ELS(주가연계증권) 뜻과 투자 시 주의사항

ELS(주가연계증권) 뜻과 투자 시 주의사항

ELS(Equity Linked Securities)는 개별 주식의 가격이나 주가지수와 연계되어 수익률이 결정되는 파생상품입니다. ELS는 금융기관과 금융기관, 금융기관과 일반기업 간의 맞춤 거래를 기본으로 하는 ‘장외파생상품’으로, 거래의 결제 이행을 보증해주는 거래소가 없기 때문에 일정한 자격을 갖춘 투자매매업자만이 ELS의 발행이 가능합니다.

 

 

ELS(주가연계증권) 이란 무엇일까요?

ELS는 개별 주식이나 주가지수의 가격 변동에 따라 수익률이 결정되는 파생상품입니다. 주식과 달리 거래소가 아닌 금융기관과 투자자 간의 맞춤 거래 형태로 진행되며, 다양한 수익 구조와 조건을 통해 투자자의 선택 폭을 넓혀줍니다.

 

ELS의 주요 특징을 살펴보면

• 맞춤형 거래: 투자자의 투자 목표와 위험 선호도에 따라 수익 구조와 조건을 맞춤 설정할 수 있습니다.
• 다양한 수익률: 주식보다 높은 수익률을 기대할 수 있으며, 원금 보장형 상품도 선택 가능합니다.
• 안정적인 수익: 주식 시장의 변동성이 큰 상황에서도 상대적으로 안정적인 수익을 추구할 수 있습니다.
• 다양한 투자 전략: 옵션 전략을 활용하여 다양한 투자 전략을 구사할 수 있습니다.

 

 

ELS가 적합한 투자자는

예금 대비 높은 수익률을 추구하는 투자자로 주식이나 선물 옵션보다 안정적인 투자를 원하며 주식 시장의 변동성을 줄이고 싶고 원금 손실을 최소화하고 싶은 투자자에게 적합합니다.

 

ELS의 종류는

• 원금 보장형: 만기 시 원금 손실을 보장하는 상품
• 원금 불보장형: 만기 시 원금 손실 가능성이 있는 상품
• 조건부 원금 보장형: 특정 조건을 충족할 경우 원금 손실을 보장하는 상품

 

낙인(Knock-In)을 알아야 합니다.

노크인 옵션이란 무엇일까요? 노크인 옵션은 기초 자산(주식이나 채권 등)의 가격이 특정 수준(장벽)에 도달하기 전에 투자자가 옵션을 행사할 수 없는 조건부 옵션입니다. 즉, 장벽 가격에 도달하기 전에는 옵션이 활성화되지 않고, 투자자는 옵션 프리미엄만 잃게 됩니다.

 

 

노크인 옵션 작동 방식

투자자는 노크인 옵션 계약을 구매합니다. 이 계약은 투자자에게 만기일 이전에 특정 행사 가격으로 기초 자산을 매수 또는 매도할 권리를 부여하지만, 사전에 장벽 가격에 도달해야만 행사할 수 있습니다.

 

기초 자산 가격이 변동합니다. 만약 노크인 날짜까지 가격이 장벽에 도달하지 못하면 노크인 옵션은 무가치하게 만기됩니다. 투자자는 지불한 옵션 프리미엄을 잃게 되지만, 추가적인 의무는 없습니다.

 

노크인 날짜 전에 기초 자산 가격이 장벽에 도달합니다. 이 경우, 노크인 옵션은 "노크인"되고 일반적인 주식 옵션과 동일하게 작동합니다. 투자자는 만기일 이전에 행사 가격으로 기초 자산을 매수 또는 매도할 수 있습니다.

 

 

 

노크인 옵션의 주요 특징

낮은 초기 비용: 일반 옵션에 비해 노크인 옵션은 장벽 가격에 도달하지 않을 경우 옵션이 무가치하게 만기될 가능성이 있기 때문에 초기 비용(프리미엄)이 낮습니다.

 

높은 수익 가능성: 장벽 가격에 도달하여 옵션이 노크인되면 투자자는 초기 지불한 프리미엄이 낮았기 때문에 일반 옵션보다 높은 수익을 얻을 수 있습니다.

 

높은 복잡성: 노크인 옵션은 일반 옵션보다 복잡하며, 옵션 작동 방식과 기초 자산 가격에 영향을 미치는 요인에 대한 충분한 이해가 필요합니다.

 

 

노크인 옵션 활용 방법

미래 가격 변동 추측: 투자자는 노크인 옵션을 사용하여 특정 날짜까지 기초 자산 가격이 특정 수준에 도달할 것인지 추측할 수 있습니다.

 

하락 위험 헤지: 투자자는 보유하고 있는 자산 가격 하락 위험을 헤지하기 위해 노크인 옵션을 사용할 수 있습니다. 예를 들어, 투자자가 보유하고 있는 주식에 대해 노크인 풋옵션을 매수할 수 있습니다. 만약 주가가 하락하여 장벽 가격에 도달하면 풋옵션이 노크인되고 투자자는 행사 가격으로 주식을 매도하여 손실을 제한할 수 있습니다.

 

맞춤형 위험 수익 프로필 생성: 노크인 옵션을 사용하여 일반 옵션으로는 불가능한 맞춤형 위험 수익 프로필을 생성할 수 있습니다.

 

 

노크인 옵션 투자 전 고려 사항

리스크 이해: 노크인 옵션은 복잡하고 위험할 수 있습니다. 투자하기 전에 관련된 리스크를 충분히 이해해야 합니다.

 

연구 수행: 기초 자산과 그 가격에 영향을 미치는 요인에 대한 충분한 연구가 필요합니다.

 

적절한 장벽 수준 선택: 선택한 장벽 수준은 옵션 비용과 잠재적인 수익에 큰 영향을 미칩니다.

 

투자 목표 고려: 노크인 옵션은 모든 투자자에게 적합하지 않을 수 있습니다. 투자 목표와 위험 감수 량에 맞는지 고려해야 합니다.

낙인 사례

기술 회사 주식 투자:
한 투자자가 A 기술 회사의 주식이 향후 6개월 내에 10만원에 도달할 것으로 예상합니다. 현재 주가는 8만원이고, 이 투자자는 10만원 행사 가격의 노크인 콜옵션을 매수합니다. 장벽 가격은 9만원으로 설정되며, 주가가 6개월 내에 9만원에 도달하지 못하면 옵션은 만기되고 투자자는 프리미엄만 잃게 됩니다. 그러나 주가가 9만원에 도달하면 옵션이 노크인되어 투자자가 10만원에 주식을 매수할 수 있습니다. 만기 시 주가가 12만원이라면 투자자는 2만원의 수익을 얻게 됩니다.

원자재 가격 변동 헤지:
제조업체는 생산에 필요한 원자재의 가격 변동 위험을 헤지하기 위해 노크인 옵션을 활용할 수 있습니다. 예를 들어, 석유 가격이 향후 3개월 내에 배럴당 100달러에 도달할 것으로 예상되고 현재 석유 가격이 80달러라면, 제조업체는 배럴당 100달러 행사 가격의 노크인 풋옵션을 매수할 수 있습니다. 장벽 가격은 90달러로 설정되며, 석유 가격이 3개월 내에 90달러에 도달하지 못하면 옵션은 만기되고 제조업체는 프리미엄만 잃게 됩니다. 그러나 석유 가격이 90달러에 도달하면 옵션이 노크인되어 제조업체가 100달러에 석유를 매수할 수 있습니다. 이를 통해 제조업체는 석유 가격 상승으로 인한 생산 비용 증가를 예방할 수 있습니다.

맞춤형 위험 수익 프로필 생성:
어떤 투자자는 높은 수익률을 추구하면서도 손실을 제한하고자 할 때, 10만원 행사 가격, 9만원 장벽 가격, 3개월 만기의 노크인 콜옵션과 풋옵션을 동시에 매수할 수 있습니다. 만기 시 주가가 10만원 이상이라면 콜옵션으로 수익을 얻고, 주가가 10만원 이하라면 풋옵션으로 손실을 제한할 수 있습니다. 이를 통해 위험을 제한하면서도 높은 수익률을 추구할 수 있습니다.

노크인 옵션은 다양한 투자 상황에 활용될 수 있으며, 투자자의 투자 목표와 위험 감수 량에 따라 다양한 전략을 구사할 수 있습니다.

 

 

투자 시 고려 사항

ELS는 복잡한 상품 구조를 가지고 있으므로 투자 전에 상품 설명서를 꼼꼼하게 확인해야 합니다. 만기 전 환매 시 손실이 발생할 수 있습니다. 조건부 원금 보장형 상품의 경우, 조건을 충족하지 못하면 원금 손실이 발생할 수 있습니다. ELS는 장외파생상품이기 때문에 거래소 거래 상품보다 유동성이 낮을 수 있습니다.

 

투자 전문가와 상담: ELS 투자를 고려하고 있다면 투자 전문가와 상담하여 자신의 투자 목표, 위험 선호도, 투자 기간 등을 고려하여 적합한 상품을 선택하는 것이 중요합니다.

 

ELS 투자의 위험성도 알아야 합니다.

ELS(주가연계증권)은 주식이나 주가지수의 움직임에 따라 수익을 발생시키는 금융상품입니다. 이는 금융기관과 투자자 간의 맞춤형 거래로 이루어지며, 다양한 수익 구조와 조건을 제공하여 투자자의 수익 목표와 위험 선호도에 맞게 조절됩니다.

 

주식 시장의 변동성을 줄이고 안정적인 수익을 추구하는 투자자에게 적합한 상품으로, 원금 보장형이나 원금 불보장형 등 다양한 유형이 있습니다. 그러나 ELS는 복잡한 상품 구조를 가지고 있고 만기 전 환매 시 손실이 발생할 수 있으므로, 투자 전에 상품 설명서를 자세히 검토하고 투자 전문가와 상담하는 것이 필요합니다.

 

ELS 매매 방식

ELS는 거래소 거래가 아닌 장외파생상품으로, 투자자와 금융기관 간의 맞춤 거래 방식으로 진행됩니다. 즉, 투자자는 원하는 조건과 수익률을 제시하고, 금융기관은 투자자의 요구에 맞춰 ELS 상품을 설계합니다.

 

ELS 매매 절차

• 투자자는 투자 목표, 위험 선호도, 투자 기간 등을 고려하여 원하는 ELS 상품 조건을 설정합니다.
• 투자자는 금융기관에 ELS 상품 발행을 요청하고, 상품 조건을 협상합니다.
• 금융기관은 투자자의 요구에 맞춰 ELS 상품을 설계하고, 상품 설명서를 제공합니다.
• 투자자는 상품 설명서를 꼼꼼하게 확인하고, 투자 결정을 내립니다.
• 투자 결정 후, 투자자와 금융기관 간에 ELS 매매 계약이 체결됩니다.
• ELS 만기 시, 투자자는 상품 조건에 따라 수익을 받거나 손실을 감수합니다.

 

ELS 매매 방식의 특징

• 맞춤 거래: 투자자는 자신의 투자 목표와 위험 선호도에 맞춰 ELS 상품을 설계할 수 있습니다.
• 다양한 수익 구조: ELS 상품은 다양한 수익 구조를 가지고 있으며, 투자자는 원하는 수익률을 선택할 수 있습니다.
• 정보 비대칭 문제: ELS 상품은 발행기관이 투자자보다 상품에 대한 정보를 더 많이 가지고 있는 경우가 많습니다. 따라서 투자자는 정보 비대칭 문제로 인해 불리한 상황에 놓일 수 있습니다.
• 거래 비용: ELS 상품은 거래소 거래 상품보다 거래 비용이 높을 수 있습니다.

 

ELS 매매 시 주의 사항

• 상품 설명서를 꼼꼼하게 확인하고, 상품 구조를 이해해야 합니다.
• 투자 전문가와 상담하여 자신에게 적합한 상품인지 확인해야 합니다.
• ELS는 복잡한 상품이기 때문에 투자 전에 충분히 공부해야 합니다.
• ELS는 위험성이 존재하기 때문에 신중하게 투자해야 합니다.

 

ELS 매매는 위험성을 이해하고, 신중하게 결정해야 합니다. ELS 상품은 다양한 종류가 있으며, 각 종류마다 특징과 위험성이 다릅니다. 투자 전에 각 상품의 특징과 위험성을 꼼꼼하게 비교해야 하고 만기 전에 환매가 가능합니다. 하지만, 환매 시 손실이 발생할 수 있습니다.

 

ELS 상품은 조기 상환 조건을 갖추고 있는 경우가 있습니다. 조기 상환 시 원금보다 적은 금액을 받게 될 수 있습니다. 투자 전문가와 상담 ELS 투자를 고려하고 있다면 투자 전문가와 상담하여 자신의 투자 목표, 위험 선호도, 투자 기간 등을 고려하여 적합한 상품을 선택하는 것이 중요합니다.

 

 

홍콩 ELS, "나라 망하지 않는 한 안전하다"고 속이고 판매한 금융사